脱欧究竟给英国带来了什么?后市又有何影响?

发布日期:2019-10-03 07:19   来源:未知   

  FX168财经报社(香港)讯 自今年6月24日公投脱欧之后,全球金融市场出现了天翻地覆的变化,不过最令专家大跌眼镜的却是,英国脱欧的冲击并没有将该国经济推下悬崖。那么脱欧究竟给英国带来了什么?后市又会有何影响呢?

  FX168财经报社(香港)讯 自今年6月24日公投脱欧之后,全球金融市场出现了天翻地覆的变化,不过最令专家大跌眼镜的却是,英国脱欧的冲击并没有将该国经济推下悬崖。那么脱欧究竟给英国带来了什么?后市又会有何影响呢?

  1)汇市:英镑美元在6月23日曾高见1.50,但在本周二跌至1.27下方,为1985年6月以来首见,周三进一步走低触及31年新低。

  英镑/欧元亦跌至五年低位0.8842,英镑贸易加权指数触及七年低点,自英国退欧公投以来累计贬值13%。

  出于对英国经济展望高度不确定性的担忧,汇市交易员多避开英镑,而且还因为公投后英国央行决定降息并祭出更多购债刺激。

  2)股市:英国富时100指数自2015年中以来首度升破7000点大关。该绩优股指数已较英退公投前的水准涨逾11%,较公投后低点则上涨近20%,距离7122.74点的历史高位已近在咫尺。

  衡量小型股及较侧重英国国内企业的富时250指数,本周触及18607点的纪录高点,较公投后于6月27日触及的低点涨逾20%。

  股市涨势是受英国央行政策回应及英镑挫跌所激励。英镑走软可提振全球性企业的获利,富时100指数成分股企业约75%的获利都来自海外。

  相形之下,以美元计(非英国投资者多以美元衡量其绩效),富时100指数仍比公投当天的水准要低5%,富时250指数则低10%。

  3)国债:在英国央行8月决定降息至0.25%的新低并重启量化宽松计划之后,英国公债价格跃升至纪录高位。当时英国央行决定在六个月买入600亿英镑公债。

  指标10年期英国国债收益率在退欧公投前处于1.3%上方,在8月中降至纪录低位0.503%,但随后回升,目前略高于0.8%。

  4)货币政策:英国央行8月4日降息至其322年历史中的最低水准,并把资产购买计划扩大了数百亿英镑。

  英镑可能继续对英国首相特雷莎·梅(Theresa May)、她手下大臣以及欧洲领导人关于退欧进程如何展开的表态极其敏感。

  退欧进程的下一个重大步骤,将是特雷莎·梅在明年3月底之前正式通知欧盟英国准备退出,触发欧盟里斯本条约第50条款,从而启动为期两年的谈判窗口。

  不过,政治因素也会产生影响:美国总统大选将在11月8日进行,香港数码挂牌图,意大利将在12月4日举行一场公投,法国将在明年4月23日和5月7日进行总统选举,德国将在2017年9月进行一场选举。

  正因为英镑在过去三个月急剧下跌,所以它没有理由自动反弹。一些分析师认为,未来数月内可能测试1.20水准。

  英国央行副行长布罗德班特周三称,英镑自6月退欧公投以来的跌势“相当有序”,并反映了市场对英国经济情况的较长期判断。

  未来几个月主导英国股市走向的是英镑汇率。只要英镑维持疲弱,股票估值将会上升。如果人们认为英镑将维持疲软,那么企业获利将增长。

  如果英镑汇率下跌,那么英国股市就会上涨,反之亦然。目前还没有出现因买家拒买而打压英国股市或债市的现象,因为英国央行乐见英镑受抑,因其有助于出口,并帮助缩窄贸易赤字和经常帐赤字。

  英镑走势亦使英国企业成为对外资企业更有吸引力的收购目标,可能引发一波并购潮,这或许提振英国企业的股票价值。

  但正如英央行行长卡尼所言,如果一个国家依靠“陌生人的善意”,那你就得小心自己的货币了。可能会有这样的时刻,即外资对英镑感到恐惧,并停止购买英国资产。

  本周公布的路透调查显示,英国股市来年料下跌,因市场对于英国脱离欧盟以及未来利率走向感到担心。

  分析师预期英镑汇率持续下滑10%,便可令未来两年的通胀率增加0.2-0.3个百分点。

  英国央行预期通胀率明年将可回升至目标2%附近,2018年和2019年可触及2.4%。

  一些银行预期,通胀率明年会大幅攀升(但为时不长),因英镑贬值效应要较英国央行预期的更快地渗透到其他经济领域。

  尽管英镑下滑应会令进口食品变得更加昂贵,但英国最大零售商乐购(Tesco) TSCO.L 预期英国零售业市场的通缩情况不会马上有所减轻。

  英国零售业联盟(BRC)公布调查显示,食品成本降幅创纪录,并未看到退欧公投后英镑下跌导致物价上涨的迹象。

  英国央行8月曾说过,并在9月再次表示,若经济一如预期放慢脚步,多数决策者预期会在今年再次降息。